FAQs trong giao dịch Hợp đồng tương lai Trái phiếu chính phủ

Hợp đồng tương lai Trái phiếu chính phủ (HĐTL TPCP): là thỏa thuận mua/bán Trái phiếu chính phủ Việt Nam trong tương lai được xác định trước về thời gian, giá, phương thức thanh toán, thời gian thanh toán…​

Để Quý khách hiểu thêm về Hợp đồng tương lai TPCP cũng như quy trình thanh toán chuyển giao vật chất trong quá trình giao dịch, VNDIRECT xin gửi tới Quý khách một số câu hỏi thường gặp để Quý khách tham khảo như sau:

Phần 1: Thông tin cơ bản về Hợp đồng tương lai TPCP và các loại phí áp dụng

1. Hiện tại sản phẩm Hợp đồng tương lai TPCP áp dụng cho đối tượng nào?

Theo quy định, từ ngày 04/07/2019, sản phẩm HĐTL TPCP chỉ áp dụng cho khách hàng tổ chức giao dịch.

2. Tỷ lệ ký quỹ ban đầu (IM) đối với Hợp đồng tương lai TPCP sẽ là bao nhiêu?

Tỷ lệ IM tại VNDIRECT là 2.8% (dựa trên tỷ lệ IM của VSDC là 2.5%)

3. Tổng tỷ lệ ký quỹ ban đầu là bao nhiêu?

Với ngưỡng an toàn của tỷ lệ sử dụng tài sản ký quỹ là 80%, tổng tỷ lệ ký quỹ cần thiết để Quý khách có thể giao dịch tại VNDIRECT là 3.5% giá trị HĐTL TPCP.

4. Giới hạn vị thế cho Hợp đồng tương lai TPCP là bao nhiêu?

• Giới hạn vị thế cho HĐTL TPCP như sau:
• 10,000 hợp đồng/ tài khoản với NĐT chứng khoán chuyên nghiệp*
• 5,000 hợp đồng/ tài khoản đối với NĐT tổ chức. 
• Chưa thực hiện đối với NĐT cá nhân.

(*) Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là ngân hàng thương mại, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính, tổ chức kinh doanh bảo hiểm, tổ chức kinh doanh chứng khoán.

 5. Quy trình thanh toán đáo hạn của Hợp đồng tương lai TPCP là bằng tiền hay vật chất?

Theo quy định của HNX và VSD, HĐTL TPCP khi đáo hạn được thanh toán bằng chuyển giao vật chất (trái phiếu chính phủ).

 6. Có những loại phí gì trong giao dịch Hợp đồng tương lai TPCP tại VNDIRECT?

 Khi giao dịch HĐTL TPCP tại VNDIRECT, Quý khách sẽ phải trả các loại phí sau:

Phần 2: Quy trình thanh toán chuyển giao vật chất Hợp đồng tương lai TPCP:

1. Khi yêu cầu chứng minh khả năng thanh toán đối với vị thế Mua giữ đến đáo hạn, Khách hàng là Ngân hàng có thể tự phát hành thư bảo lãnh để chứng minh khả năng thanh toán không?

Có, Ngân hàng có thể tự phát hành thư bảo lãnh.

2. Ngân hàng có thể phát hành một thư bảo lãnh với giá trị lớn và thời hạn dài để chứng minh khả năng thanh toán cho nhiều giao dịch, thay vì mỗi lần đáo hạn lại phải phát hành một thư bảo lãnh chứng minh khả năng thanh toán không?

Không. Mỗi thư bảo lãnh kèm theo bản chi tiết thực tế tài khoản nắm giữ bao nhiêu vị thế bên Mua với giá trị thanh toán tương ứng.

3. Tỷ lệ DM sẽ là bao nhiêu?

Tỷ lệ DM theo quy định của VSDC là 5% giá trị HĐTL TPCP.

4. Trường hợp Khách hàng không chứng minh được khả năng thanh toán, VNDIRECT có thể đứng ra thanh toán cho vị thế đáo hạn đó của Khách hàng không? Ví dụ, Khách hàng có vị thế Bán nhưng không gom đủ trái phiếu để chuyển giao, VNDIRECT sẽ đứng ra đảm bảo vẫn thanh toán chuyển giao trái phiếu cho vị thế Bán đó của Khách hàng tại ngày E+3?

Trường hợp này nếu VNDIRECT muốn đảm bảo thanh toán cho Khách hàng chỉ có cách thực hiện thông qua hệ thống SBL*. Theo quy định của VSDC, trái phiếu cho vay dùng cho thanh toán đáo hạn HĐTL TPCP phải thông qua hệ thống SBL.

(* SBL là hệ thống thỏa thuận vay và cho vay chứng khoán, trong đó thành viên lưu ký đại diện cho bên cho vay là thành viên lưu ký nơi mở tài khoản lưu ký chứng khoán của bên cho vay và được ủy quyền của tổ chức, cá nhân cho vay chứng khoán tham gia vào hệ thống)

5. Nếu Khách hàng có vị thế Bán đáo hạn và phải thực hiện chuyển giao trái phiếu, Khách hàng có thể trực tiếp chuyển trái phiếu vào tài khoản ký quỹ có sẵn tại VSD thay vì đi qua VNDIRECT không?

Không, Khách hàng bắt buộc phải chuyển trái phiếu vào tài khoản ký quỹ của Khách hàng được mở tại VNDIRECT, để VNDIRECT - đóng vai trò là thành viên bù trừ, có thể làm trung gian chuyển trái phiếu đến tài khoản ký quỹ của VSDC để thanh toán.